Оценка инвестиционного потенциала региона (Тюменская область). Часть 2

1  2  3  4

---

1.3. Концептуальные основы формирования инвестиционного потенциала региона

 

Инвестиционный потенциал региона представляет собой сложную комплексную категорию, для характеристики которой необходимо систематизировать составляющие его элементы (табл. 3).

Таблица 3 Составляющие элементы инвестиционного потенциала региона

 

Источник: систематизировано автором

Инвестиционный потенциал региона характеризует его способность генерировать ресурсы, а также эффективно и рационально использовать их на цели, предусмотренные принятой инвестиционной стратегией развития. Таким образом, совокупность взаимосвязанных свойств, характеризующих сущность инвестиционного потенциала территории, заключается в способности:

— производить и мобилизовать внутренние ресурсы и резервы территории;

— аккумулировать и привлекать финансово-кредитные и инвестиционные ресурсы извне;

— трансформировать ресурсы и сбережения в инвестиции.

Наиболее важной категорией, связанной с инвестиционным потенциалом, является инвестиционная привлекательность территории, которая представляет собой совокупность различных объективных признаков, возможностей, средств и ограничений, обусловливающих интенсивность привлечения инвестиций в формирование основного капитала региона под воздействием двух факторов: инвестиционных возможностей и инвестиционных рисков региона.

Инвестиционная привлекательность – достаточно сложное понятие, включающее в себя производственные, финансовые и организационные характеристики. Категории инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности являются принципиально разными. Инвестиционный потенциал представляет собой интегральный показатель возможности и готовности инициатора инвестиций (субъекта исследования) к осуществлению инвестиций. Инвестиционная привлекательность – это интегральный показатель целесообразности инвестирования экономических агентов в объект инвестирования (объект исследования).

В графической интерпретации инвестиционный потенциал региона можно представить следующим образом (рис. 4).

Из представленной схемы следует, что круговорот основных стадий обеспечения инвестиционного потенциала региона («формирование – использование» инвестиционных ресурсов) происходит при наличии у региона инвестиционной привлекательности, что является мотивом его осуществления и формирует модель инвестиционного поведения.

Рисунок 4. Концептуальная схема формирования инвестиционного потенциала региона

Источник: составлено автором

Модель инвестиционного поведения характеризует теоретическую концепцию системы мотивации субъектов инвестиционной деятельности, побуждает их к осуществлению инвестиционной деятельности на всех ее этапах и во всех ее формах. Спектр побудительных мотивов – экономических и неэкономических, а также факторы внешней среды региона, являются теоретическим обоснованием модели инвестиционного поведения и влияют как на отдельные ее элементы (в частности на мотивацию накопления инвестиционных ресурсов, использование накопленного капитала в инвестиционном процессе, выбор направлений и форм инвестирования), так и на степень инвестиционной активности предприятий региона. В данном аспекте считаем необходимым для обоснований инвестиционных решений использовать комплексную оценку уровня и эффективности использования инвестиционного потенциала региона, которая также оказывает влияние на мотивацию осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестиционный потенциал региона целесообразно рассматривать в рамках трех существующих аспектов: способность реализовать реальный инвестиционный проект (капиталовложение), способность привлечь внешний инвестиционный ресурс, то есть привлекать инвесторов и иметь возможность осуществить финансовое инвестирование в виде дополнительного источника прибыли. Для того чтобы расширить и усовершенствовать инвестиционные возможности региона требуются реальные инвестиции, в связи с этим необходимо рассматривать возможности привлечения внешних финансовых ресурсов. На успешность этого влияет ряд факторов, главным образом инвестиционная привлекательность самого региона.

Инвестиционный потенциал региона является динамичной категорией: его формирование, состояние и степень использования в значительной степени определяются эндогенными факторами влияния, обусловленными развитием и уровнем эффективности использования других частных потенциалов региона – финансового, производственного, природно-ресурсного, инфраструктурного, потребительского, инновационного, трудового, управленческого и т.п. Это предопределяет целесообразность рассмотрения инвестиционного потенциала в тесной взаимосвязи с ними, поскольку рассмотрение только с позиций ресурсного подхода будет означать понимание инвестиционного потенциала лишь как совокупности финансовых ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности. Кроме того, следует учитывать действие экзогенных факторов, обусловленных состоянием и характеристиками макросреды, в которой функционирует регион.

Исследование факторов формирования инвестиционного потенциала должно осуществляться в двух направлениях: с точки зрения направления воздействия и с точки зрения источника возникновения. По направлению воздействия факторы целесообразно рассматривать в двух аспектах: факторы, влияющие на формирование инвестиционных потребностей субъекта и факторы, влияющие на накопление инвестиционных ресурсов, по источнику воздействия – внутренние и внешние (рис. 5).

Рисунок 5. Факторы формирования инвестиционного потенциала региона

Источник: составлено автором

К факторам влияния на формирование инвестиционных потребностей региона следует отнести: ресурсный и промышленный потенциал региона, численность и структуру населения, производимый валовый региональный продукт, уровень безработицы в регионе, общий индекс промышленного производства и др.

К факторам влияния на накопление инвестиционных ресурсов относим: уровень жизни населения (по сравнению со средним по стране), уровень инфляции в стране, обобщенный уровень рентабельности предприятий региона, наличие предприятий государственной формы собственности и их место в государственной инвестиционной политике, состояние развития перераспределительных институтов (банков и парабанковского сектора).

С точки зрения источника возникновения факторы, влияющие на инвестиционный потенциал региона разделяем на внутренние и внешние. В группу внутренних факторов относим: ресурсный потенциал региона (человеческие, сырьевые, технико-технологические ресурсы, наличие инфраструктуры и т.д.), наличие рынков сбыта продукции и услуг, уровень конкуренции, степень доступа иностранного капитала и объемы его присутствия в регионе, направления и приоритеты развития, установленные региональными властями для экономических субъектов региона.

К внешним факторам следует отнести: состояние, структуру и тенденции валовых сбережений в экономике страны, инфляционные ожидания населения, уровень доверия владельцев инвестиционных ресурсов к банковскому сектору страны, развитие нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности, прозрачность институциональной составляющей ведения бизнеса и другие.

В современной практике рассматриваются три основных варианта формирования инвестиционного потенциала региона. При первом варианте доминируют внутренние негативные факторы, а внешние благоприятны. Реализацию инвестиционного потенциала при этом можно провести с помощью оптимизации бизнес-среды региона, причем независимо от внешней конъюнктуры. Такая ситуация характерна для регионов с благоприятным инвестиционным климатом. При этом имеющиеся инвестиционные возможности могут быть реализованы достаточно быстро, а инвестиционный потенциал, как правило, в этом случае умеренный.

При втором варианте преобладают внешние негативные факторы, а внутренние благоприятны. Реализация инвестиционного потенциала заключается в улучшении инвестиционного климата, хотя инвестиции достаточно рискованные. Инвестиционный потенциал при этом может достичь значительного размера, но только если неблагоприятные внешние факторы будут сохраняться в течение длительного времени. Очевидные преимущества получают инвесторы, приспособленные к таким условиям хозяйствования и имеющие режим наибольшего благоприятствования со стороны государственных органов.

Третий вариант формирования инвестиционного потенциала региона характеризуется негативными внутренними и неблагоприятными внешними факторами. В этом случае инвестиционный потенциал может достичь больших показателей, но капиталовложения при этом крайне рискованные (потенциальные инвесторы стараются воздерживаться от инвестирования).

Таким образом, инвестиционный потенциал региона характеризуется уровнем его инвестиционной привлекательности для инвесторов и наличием у него собственных инвестиционных ресурсов. Оценки инвестиционного потенциала и его формирования целесообразно осуществлять, учитывая способность предприятиями региона аккумулировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, а также эффективно осуществлять их вложения.

Вариантами формирования инвестиционного потенциала могут выступать:

1. Доминирующие внутренние негативные факторы вместе с благоприятными внешними. Реализация инвестиционного потенциала при этом возможна путем оптимизации инвестиционной деятельности независимо от внешней конъюнктуры.
2. Преобладающие внешние негативные факторы одновременно с благоприятными внутренними. Тогда реализация инвестиционного потенциала заключается в улучшении инвестиционного климата, инвестиции имеют достаточно рискованный характер.
3. Негативные внутренние факторы совпадают с негативными внешними. Инвестиционный потенциал может достигать больших размеров, однако значительно увеличивается рискованность капиталовложений, в этом случае контрагенты стараются воздерживаться от инвестирования.

Формируется инвестиционный потенциал путем постепенного накопления инвестиционных возможностей, которые не могут быть реализованы в регионе в кротчайшие сроки. На основании инвестиционного потенциала формируется инвестиционная привлекательность региона – это показатель, который базируется на расчетах соотношение инвестиционного риска вложений в предприятия региона и инвестиционного потенциала региона в целом. То есть он отражает, в какой мере, исходя из фактического положения и перспектив развития региона в будущем, риски, связанные с инвестированием, компенсируются доходами, которые эти инвестиции могут принести.

 

ГЛАВА 2. КОМПЛЕКСНАЯ ДИАГНОСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1. Социально-экономическая характеристика Тюменской области

 

В инвестиционной среде Российской Федерации отдельные регионы выступают базой для обеспечения развития страны, поскольку именно регион рассматривается не только как функционально-компонентная и структурно-отраслевая целостность, но и как пространственная единица, предусматривающая территориальное размещение компонентов природного, социального и экономического потенциала, их пространственную согласованность. Инвестиционный потенциал региона напрямую определяет его конкурентоспособность, выступая источником конкурентных преимуществ территории.

В силу значительной дифференциации ресурсной, промышленной, кадровой, инновационной составляющих инвестиционного потенциала, регионы России существенно различаются по уровню социально-экономического развития. Поэтому в пределах данного параграфа ставится цель дать социально-экономические характеристики Тюменской области за последние пять лет для дальнейшей оценки ее инвестиционного потенциала.

Тюменская область является крупным субъектом Российской Федерации в составе Уральского федерального округа (УФО), территориально занимая 160, 1 тыс. км². Область расположена на юге Западной Сибири в бассейне реки Иртыш. Область состоит из следующих муниципальных образований: 5 городов, 21 район, 1265 сельских населенных пунктов. Численность населения области по состоянию на начало 2018 года составляет 1 464, 2 тыс. человек. По территориальному показателю и численности населения Тюменская область занимает 4 место по Уральскому федеральному округу, 24 место по территории и 38 место по численности населения среди субъектов Российской Федерации.

Динамика показателей, характеризующий уровень социального развития Тюменской области, приведена в табл. 4.

Таблица 4 Динамика показателей социального развития Тюменской области

Источник: рассчитано автором по данным Федеральной службы государственной статистики РФ

Показатели таблицы 4 свидетельствуют о планомерном повышении уровня и качества и жизни населения. Так, темп роста реальных доходов за последние пять лет характеризуется положительной динамикой, хотя ежегодный прирост реальных доходов со временем уменьшается.

Основным источником доходов населения города Тюменской области является заработная плата, которая составляет 87,9 % совокупных денежных доходов населения.

Среднемесячная заработная плата работников в 2017 году составила 89163 руб., что на 0,48 % выше показателя 2016 года (88739 руб.). В сравнении с 2013 годом среднемесячная заработная плата повысилась на 27%, что свидетельствует о повышении уровня жизни населения.

В отраслевом разрезе максимальная заработная плата наблюдается у работников нефтегазодобывающих предприятий (106145 руб.) и в обрабатывающих производствах (102186 руб.), минимальная оплата труда характерна для сельского хозяйства – 22988 руб. (рис. 6).

Рисунок 6. Распределение средней заработной платы работников по отраслям в 2017 г., руб.

Источник: составлено автором по данным Тюменьстата

Демографическая ситуация в Тюменской области характеризуется положительными тенденциями, в частности, начиная с 2007 года, наблюдается рост показателя рождаемости и снижение показателя смертности. Среднегодовой естественный прирост на 1000 населения за последние пять лет составляет +0,9. При этом коэффициент рождаемости Тюменской области превышает показатели по УФО и средний по России, а коэффициент смертности ниже соответствующих значений по УФО и России.

Существенное внимание уделяется развитию социальной инфраструктуры. По объемам жилищного строительства из расчета на 1000 жителей Тюменская область уверенно опережает средние показатели по УФО и России (711,5, 454 и 429 кв. м на 1000 населения соответственно), занимая первое место среди регионов Уральского федерального округа.

Темпы роста экономики Тюменской области в последние годы являются одними из самых высоких среди регионов России. Начиная с 2000 года, прирост ВРП в среднем за год составляет 9,2% (рис. 7).

Рисунок 7. ВРП Тюменской области в текущих ценах, в 2013 – 2017 гг., млрд. рублей

Источник: составлено автором по данным Тюменьстата

Как видно из рис. 7, по итогам 2013 – 2017 годов экономика Тюменской области демонстрировала стабильную динамику развития с темпами, значительно превышающими среднероссийский уровень. Санкции, введенные со стороны США и Евросоюза, в 2014 году не оказали заметного воздействия на социально-экономическую устойчивость Тюменской области. Так, индекс промышленного производства в 2015 года составил 109%, в том числе в обрабатывающих производствах – 111,5%. Рост ВРП в 2017 году составил 108,6%, тогда как в среднем по РФ — 103,4%.

За последние пять лет экономика Тюменской области стабильно демонстрирует устойчивое развитие. В структуре валового регионального продукта области в разрезе видов экономической деятельности промышленность составляет 23,1 %, сельское хозяйство — 12,5 %, строительство — 6,3 %, транспорт — 12,5 %, рыночные услуги — 29,4 %, нерыночные (социальные) услуги — 16,2 % (рис. 8).

Рисунок 8. Структура валового регионального продукта Тюменской области, %

Источник: составлено автором по данным Тюменьстата

Как видно из рис. 8, в структуре ВРП на реальный секторе экономики (промышленность, сельское хозяйство и строительство) в 2017 году было создано 41,9 % ВРП. В секторе услуг преобладает торговля (18,6% ВРП).

Важное место в экономике Тюменской области занимает промышленный комплекс, на долю которого приходится 9,0% ВРП и 16,4% занятости экономически активного населения.

В структуре промышленности области доминирующее положение занимают обрабатывающие производства, доля которых в объеме отгруженной продукции составляет 92,6%, организации производства и распределения электроэнергии, газа и воды – 5,3%, добычи полезных ископаемых – 2,1%. По данным показателям Тюменская область превышает средние значения по России и УФО, что свидетельствует о высокой степени специализации (табл. 5).

Таблица 5 Степень специализации промышленного производства Тюменской области

Источник: рассчитано автором по данным Федеральной службы государственной статистики РФ

Как видно из таблицы 5, уровень концентрации обрабатывающих производств в промышленности существенно превышает средний уровень по стране, его доля по численности занятого населения составляет 34,6 %, что меньше среднего показателя по УФО (68,7 %), однако существенно выше среднего по стране показателя, который составляет 9,4 %. При этом в объеме промышленного производства продукция обрабатывающих производств составляет 92,6 %, что выше среднего показателя по УФО (89,4 %) и по стране (19,7 %).

В структуре обрабатывающих производств наибольшая доля приходится на производство нефтепродуктов, машиностроение и металлообработку, производство пищевых продуктов, производство строительных материалов. Кроме лидирующих отраслей, экономическую деятельность осуществляют предприятия обрабатывающей промышленности, включающей производство и обработку древесины, издательскую и полиграфическую деятельность, производство пищевых продуктов, прочие производства.

Преимущественная часть произведенной продукции предназначена для внутрирегионального потребления. Так, на развитие промышленности Тюменской области существенное влияние оказывает близость к нефтегазовым территориям Ханты-Мансийского Югры и Ямало-Ненецкого автономных округов, которые отличаются высокой потребностью в привозных ресурсах для производственной деятельности и жизнеобеспечения местного населения. На Cевер области поставляются оборудование и технические средства для нефтяной и газовой промышленности, строительные материалы, продукты питания и другие товары.

Главными задачами обеспечения экономического роста в сфере промышленности являются сохранение динамики прироста объемов производства, повышение производительности труда, обеспечение занятости населения области и сохранение положительных тенденций в развитии промышленного комплекса. Положительное влияние на развитие экономики и социальной сферы Тюменской области оказывает проведение модернизации производства, реконструкция на действующих предприятиях.

Таким образом, современное социально-экономическое положение Тюменской области характеризуется заметными тенденциями роста производства ведущих отраслей экономики и положительными сдвигами в социальной сфере.

Позитивная динамика наблюдалась в промышленности, сельском хозяйстве, строительстве, торговле, что положительно повлияло на рост инвестиций в основной капитал.

 

2.2. Оценка инвестиционной привлекательности Тюменской области

 

Инвестиционная привлекательность территорий, которая проявляется в способности области и ее районов привлекать инвестиционные ресурсы, формируется под действием целого ряда факторов. Часть из этих факторов может быть описана с помощью статистических индикаторов, которые достаточно объективно характеризуют различные аспекты развития социально-экономической среды области. Приведем характеристику региональных факторов, влияющих на принятие инвестиционных решений и определяющих качество инвестиционной среды и инвестиционных возможностей Тюменской области.

Исторически географические условия были одним из наиболее важных факторов процветания или упадка территорий. Несмотря на то, что в постиндустриальный период их значение для хозяйственной деятельности региона уменьшается, однако продолжает оставаться существенным. В данном аспекте следует констатировать, что на инвестиционную привлекательность Тюменской области влияют две группы географических факторов – природные (физико-географические) и экономические (экономико-географические). К природным факторам относятся площадь территории области, климатические условия, природные ресурсы, определяющие аграрный или промышленный вектор развития территории. Экономико-географические факторы включают положение области относительно транзитных путей, в том числе международных, а также близость к центрам экономической активности, в частности к более развитым административному центру и управленческим округам.

Особенностью географических факторов является то, что значительная их часть фактически является фиксированной. Если остальные факторы, формирующие инвестиционную привлекательность, могут существенно измениться в течение 15-20 лет (то есть за период, который с точки зрения экономики является долгосрочной перспективой), то природные факторы в течение этого времени остаются практически неизменными. В то же время, технологический прогресс, открытие новых залежей природных ископаемых, изменение экономических условий хозяйствования могут существенно изменить оценку имеющегося ресурсного потенциала и тем самым повлиять на инвестиционную привлекательность Тюменской области.

Тюменская область является достаточно неоднородным регионом, как с точки зрения географических условий, так и в плане социально-экономического развития. Такое географическое и социально-экономическое разнообразие свидетельствует о значительном потенциале области, поскольку позволяет предложить различные «пакеты» инвестиционных условий, которыми может воспользоваться широкий круг потенциальных инвесторов, поскольку каждый инвестор ориентируется на вполне конкретные характеристики территорий, которые для него являются определяющими.

Традиционно экономику области определяют местные биологические ресурсы, которые в компонентной структуре природно-ресурсного потенциала Тюменской области занимают максимальную долю – 67,7% (рис. 9).

Рисунок 9. Компонентная структура природно-ресурсного потенциала Тюменской области, %

Как видно из рисунка 9, также имеются минеральные (5,8 %), лесные (4,6 %) и водные ресурсы (12,7%). Достаточно высокую долю (9,2%) занимают рекреационные ресурсы. По текущим оценкам в Тюменской области имеются крупнейшие в РФ запасы торфа (2,6 млрд тонн), в области открыто 37 месторождений углеводородов (1,8 млрд тонн по югу области), запасы строительного песка составляют 442 млн кубометров, глины – 397 млн кубометров. Наличие лесных ресурсов обеспечивает запасы древесины 924 млн кубометров, объем заготовки – 15,6 млн кубометров в год. Добыча лечебных минеральных вод обеспечивает 25 тыс. кубометров в сутки.

Наличие, доступность и качество инфраструктуры также является важным показателем инвестиционной привлекательности области. В этом анализе особое внимание уделяется автомобильной и железнодорожной инфраструктуре, поскольку автотранспорт и железнодорожный транспорт обеспечивают основную часть перевозок грузов и пассажиров в области. Тюменская область характеризуется выгодным географическим положением, поскольку является связующим звеном между Востоком и Западом, нефтегазовым Севером и промышленным Уралом. Область является стратегическим регионом с точки зрения кратчайшего доступа к рынкам ХМАО и ЯНАО, где реализуются крупнейшие нефтегазовые и инфраструктурные проекты. Через Тюменскую область проходит дорога Москва – Владивосток, которая входит в формирующийся транснациональный коридор Берлин – Пекин. Именно поэтому качество автомобильных дорог для региона является стратегическим направлением для развития экономики в целом.

Кроме автомобильного, инфраструктурное обеспечение Тюменской области транспортными перевозками осуществляется железнодорожным и воздушным транспортом. Регулярные прямые рейсы из международного аэропорта Рощино (Тюмень) в Германию, Азербайджан, Узбекистан, Армению и Таджикистан.

Транссибирская железнодорожная магистраль соединяет Тюменскую область с другими региональными центрами России. Основную долю инвестиций в развитие инфраструктуры железнодорожного транспорта Тюменской области запланировано направить в строительство новых грузообразующих и технологических железнодорожных линий, в частности продолжить усиление железнодорожного участка Тобольск – Сургут, строительство железнодорожной линии Коновалово – Называевская в обход Казахстана, большая часть которой будет проходить по территории области.

Через территорию Тюменской области проходят трассы магистральных нефте- и газопроводов, подающие углеводороды к центрам их переработки (г. Тобольск), а также на Урал и в Европейскую часть страны. Близость к трубопроводам является важным положительным фактором, обуславливающим инвестиционную привлекательность развития переработки углеводородов на территории Тюменской области, в частности Уватского нефтегазоносного района.

В связи с повышением экономической активности инвестиционно-привлекательным для Тюменской области является развитие логистического сервиса, поскольку наблюдается недостаток в качественных логистических услугах. Наличие транспортных коридоров, обеспечивающих связь Европейской части страны с Сибирью и Дальним Востоком, а также отправление и транзит грузов в северные округа с восточного, западного и южного направлений, в том числе из стран Центральной Азии и Казахстана, обуславливают перспективы развития транспортно-логистических зон на территории Тюменской области.

Основными направлениями развития сети современных транспортно-логистических центров Тюменской области являются:

— модернизация транспортной инфраструктуры;

— создание физической интеграции железнодорожного, автомобильного, воздушного и речного транспорта;

— оптимизация грузо- и пассажиропотоков.

Инновационная инфраструктура Тюменской области представлена рядом организаций, осуществляющих производственно-технологическую, финансовую, технологическую и кадровую поддержку инновационно-активных субъектов экономической деятельности. При Тюменском государственном университете и Тюменском государственном нефтегазовом университете созданы технопарки, основной целью которых является сопровождение и коммерциализация перспективных проектов и научных разработок. Тюменская область включена в Государственную программу «Создание в России технопарков в сфере высоких технологий», в рамках которой для стимулирования и поддержки инновационной деятельности создан технопарк «Западно-Сибирский инновационный центр». Деятельность Тюменского технопарка нацелена на комплексную поддержку основных стадий инновационного процесса: от формализации идеи до внедрения новой технологии в серийное производство. Инфраструктура объекта представлена бизнес-инкубатором, офисными помещениями и конференц-залами, обеспечена кадровая поддержка высококвалифицированными специалистами.

В Тюменской области ведется активная политика по развитию экономики региона, направленная на создание благоприятных условий по привлечению инвестиционного капитала путем осуществления поиска инвесторов, реализации мероприятий государственной поддержки инвестиционной деятельности, содействия развития инвестиционной и внешнеэкономической деятельности в регионе. В регионе формируется благоприятный инвестиционный климат.

Тюменская область – стратегически важный и инвестиционно-привлекательный регион России, отличающийся политической и социальной стабильностью, высокими темпами роста объема выпуска промышленной продукции и инвестиций в основной капитал. Сегодня в области имеются все необходимые предпосылки для активного международного экономического сотрудничества и привлечения инвестиций, о чем свидетельствует динамика Национального рейтинга состояния инвестиционного климата регионов России.

Так, на площадке Петербургского международного экономического форума в мае 2018 года был представлен рейтинга топ-20 регионов инвестиционного климата субъектов РФ, лидером которого стала Тюменская область. В 2016 году Тюменская область занимала в Национальном рейтинге пятое место, в 2017 году – шестое. В интегральном рейтинге 2018 года Тюменская область стала лидером и обошла конкурентов на 12 баллов (приложение 1).

Таким образом, выгодное географическое положение и благоприятные природноклиматические условия, наличие запасов полезных ископаемых, земельных, лесных, водных ресурсов, уровень развития инженерной, телекоммуникационной и транспортной инфраструктуры, систем правового и экономического обеспечения и стимулирования инвестиций, высококвалифицированная рабочая сила, положительные демографические тенденции, а также межнациональное согласие создают хорошую базу для долгосрочного инвестирования и успешного ведения бизнеса

---

1  2  3  4