Совершенствование кредитования юридических лиц в Сбербанке. Часть 4

1  2  3  4  5

---

Показатели ликвидности и оборачиваемости предприятия ООО «Сток» достаточно хорошие: например, коэффициент быстрой ликвидности приближается к 1% (0,97), коэффициент покрытия запасами краткосрочных обязательств — 2,40%, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — 65 дней, а кредиторской — 48 дней. В то же время показатели обеспеченности собственными средствами и прибыльности невероятно плохи: предприятие обеспечено собственными оборотными средствами на -10%, то есть даже основные средства формировались частично за счет привлеченных средств, а сама его деятельность убыточна: собственные средства «проедены» на 45%.

Предприятие ООО «Самат», напротив, 9 месяцев работало с прибылью: прибыльность активов составила 53%, а собственных средства — почти 91%. Оборачиваемость средств была лучше, чем у ООО «Сток»: запасы оборачивались в среднем за 39 дней, дебиторская задолженность — 53 дня. В то же время ликвидность и обеспеченность собственными средствами явно недостаточны: коэффициент быстрой ликвидности составил всего 16%, коэффициент покрытия запасами краткосрочных обязательств — 35%, обеспеченность собственными оборотными средствами — -32%, а обеспеченность запасами — -136%.

И, наконец, предприятие ПАО «Тройка» по сравнению с предприятиями ООО «Сток» и ООО «Самат» имеет относительно хорошие показатели обеспеченности собственными оборотными средствами (18%) и запасами (40%); оно прибыльно: с начала года собственные средства увеличились на 38%, прибыльность активов составила 30%. Однако оборачиваемость и ликвидность плохи: оборачиваемость запасов — 156 дней, дебиторской задолженности — 108 дней, кредиторской — 200, коэффициент быстрой ликвидности — 25%, а покрытия запасами — 58%.

Однако рассчитанные коэффициенты не позволяют единообразно и быстро оценить кредитоспособность клиента банка. Для этой цели служит определение класса кредитоспособности. Зачисляя предприятие в тот или иной класс, мы тем самым классифицируем его с позиций кредитного риска. Возможность получения единой оценки значительно упрощает и удешевляет принятие решения о кредитовании.

В настоящее время одним из наиболее известных методов перехода от финансовых коэффициентов к классу кредитоспособности является рейтинговый анализ.

Приведем суть данного метода. Поскольку коэффициенты отличаются друг от друга информационным содержанием, то им присваиваются различные веса. Чем выше вес коэффициента, тем выше его значение для анализа финансово-хозяйственного состояния. Так, например, по мнению аналитиков банка ПАО Сбербанке, коэффициент оборачиваемости запасов более содержателен и, следовательно, полезен для анализа, чем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Соответственно, первому из них присвоен вес 0,4, а второму — 0,2. Умножая вес коэффициента на его значение, получаем рейтинговую оценку показателя. Для коэффициента оборачиваемости запасов (при его значении 39,37 дней) она составит 0,4, а для коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности (соответственно равного 84,39) — 0,6.

Рассчитанные таким образом рейтинговые значения коэффициентов складываются и получается общая рейтинговая оценка клиента. Она сравнивается с эмпирически полученными критериальными уровнями, и в зависимости от диапазона, в который она попадает, предприятию присваивается тот или иной класс. Например, рейтинговая оценка предприятия ООО «Самат» по состоянию на 31 декабря 2018 года, расчет которой приведен в таблице 2.4, равна 11,7.

Таблица 2.4 — Расчет рейтинговой оценки предприятия ООО «Самат»

 

Соотнесение рейтинговой оценки с критериальными уровнями, приведенными в таблице 2.5, позволяет отнести предприятие ООО «Самат» к третьему классу кредитоспособности (В). Это характеризует финансово-хозяйственное состояние клиента как удовлетворительное с признаками финансовой напряженности.

Таблица 2.5 — Соответствие рейтинговой оценки классу кредитоспособности

Шкала классов кредитоспособности разрабатывается самими пользователями. Часто каждый класс обозначается различными комбинациями трех букв: А, В, С, где ААА — наилучший класс, эталон, а С — наихудший класс, или цифрами от 1 до 5. В частности, в ПАО Сбербанке принята следующая шкала классов кредитоспособности:

А — абсолютно устойчивое финансовое состояние, риск 0%;

Б — устойчивое финансовое состояние с незначительным ухудшением отдельных показателей, риск 10%;

В — удовлетворительное финансовое состояние с признаками финансовой напряженности, риск 30%;

Г — неудовлетворительное финансовое состояние, риск 75%;

Д — неудовлетворительное финансовое состояние с отсутствием перспектив его улучшения, риск 100%.

В таблице 2.6 приведена рейтинговая оценка для предприятий ООО «Сток» и ПАО «Тройка» на отчетные даты. Расчет к таблице 2.6 приведен в Приложении Б.

Таблица 2.6 — Рейтинговая оценка (О_ц) и класс кредитоспособности (Кл) предприятий ООО «Сток» и ПАО «Тройка»

Анализ таблиц 2.5 и 2.6 позволяет нам сделать вывод о том, что среди рассматриваемых предприятий нет достаточно надежных, кредитоспособных клиентов. В среднем, все предприятия принадлежат к III классу, характеризующему среднюю степень кредитного риска. Наиболее «устойчивым» было предприятие ООО «Самат» — в течение всего года класс кредитоспособности не изменялся и характеризовал финансовое состояние как имеющее признаки напряженности (В). Предприятие ПАО «Тройка» первые два квартала относилось к III классу. Однако в III квартале оно улучшилось, и предприятие перешло во II класс, характеризующее финансовое состояние как устойчивое с незначительным ухудшением отдельных показателей (Б).

Финансово-хозяйственное состояние предприятия ООО «Сток» представляется как чрезвычайно слабое и неустойчивое: в течение первых двух кварталов оно относилось к IV классу (Г), что означает высокий кредитный риск банка в случае кредитования данного клиента. Качественный анализ коэффициентов, приведенный ниже, позволяет уточнить первые выводы о кредитоспособности клиентов, сделанные на основании их рейтинговых оценок.

Анализ коэффициентов кредитоспособности предприятий ООО «Сток» и ПАО «Тройка» показывает на улучшение их финансово-хозяйственного состояния в 2018 году, хотя предприятие ООО «Сток» еще нельзя назвать кредитоспособным. Так, в 2018 г. очевидна тенденция уменьшения зависимости предприятия ООО «Сток» от привлеченных средств: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос с -0,16 до -0,02, или в 8 раз, и почти стал положительным. Эта тенденция прослеживается и по остальным показателям обеспеченности собственными средствами, что свидетельствует об уменьшении зависимости клиента от привлеченных средств. Это, безусловно, положительный момент в деятельности предприятия. У предприятия ПАО «Тройка» в 2018 г. также прослеживалась тенденция улучшения коэффициентов обеспеченности, что нельзя сказать о предприятии ООО «Самат», у которого в конце года, наоборот, наблюдалось отсутствие собственных оборотных средств.

Анализ других групп коэффициентов для предприятий ООО «Сток» и ПАО «Тройка» подтверждает сделанные выше выводы о повышении финансовой независимости предприятий. Так, у предприятия ООО «Сток» за снижением коэффициентов ликвидности в конце I квартала наблюдался их устойчивый рост (коэффициент быстрой ликвидности вырос с 0,29 до 0,97, коэффициент покрытия оборотными средствами краткосрочных обязательств — с 1,97 до 4,50), сократилась убыточность активов (с -0,45 в I квартале до -0,08 в III), собственных средств (с -18,92 до -7,08) и чистой выручки (с -1,53 до -0,14).

У предприятия ПАО «Тройка» в течение 2018 г. улучшилась ликвидность баланса (коэффициент быстрой ликвидности вырос с 0,18 до 0,25, коэффициент покрытия оборотными средствами краткосрочных обязательств — с 1,08 до 1,22), возросла прибыльность активов (с 0,12 в I квартале до 0,20 в III), собственных средств (с 11,55 до 31,35); но коэффициент чистой выручки несколько сократился (с 0,57 до 0,37). Помимо этого, у предприятия ПАО «Тройка» наблюдалась четкая тенденция ускорения оборачиваемости (более чем в 2,5 раза по всем показателям): запасов (со 198 дней в I квартале до 73 дней в III), дебиторской задолженности (со 137 дней до 53 дней), кредиторской задолженности (с 265 дней до 91 дней) и товарных запасов (с 250 дней до 92 дней). Это подтверждает сделанные на основе рейтинговой оценки выводы об улучшении финансового состояния предприятия ПАО «Тройка».

В отличие от предприятия ПАО «Тройка» нельзя выделить какую-либо тенденцию изменений в оборачиваемости средств предприятия ООО «Сток». Таким образом, несмотря на очевидные тенденции в улучшении финансового состояния клиента, кредитный риск остается высоким.

Показатели ликвидности, оборачиваемости и прибыльности предприятия ООО «Самат» подвержены значительным колебаниям, что говорит о неустойчивом финансово-хозяйственном состоянии и о высокой степени кредитного риска для банка.

Проанализировав полученные показатели, кредитный работник ПАО «СКА-Банк» делает предварительные выводы о кредитоспособности предприятий. Кредитоспособность предприятия ООО «Сток» улучшается и имеет смысл продолжать анализ кредитной заявки. Предприятие ПАО «Тройка» имеет устойчивое финансово-хозяйственное состояние и представляет собой наиболее перспективного заемщика. В то же время предприятия ООО «Самат» имеет низкую кредитоспособность и ухудшающееся финансово-хозяйственное состояние. Поэтому этому заемщику лучше отказать в выдаче кредитов, если им не будет предоставлено ликвидного обеспечения.

Таким образом, результатом данного этапа анализа кредитоспособности является принятие решения о целесообразности продолжения обработки информации: если кредитоспособность клиента, рассчитанная на некоторый момент времени (или ряд моментов, взятых через равные интервалы времени), характеризует финансово-хозяйственное состояние клиента как слабое — это, прежде всего предприятие ООО «Самат» — то дальнейшую обработку данных, если на то нет иных оснований, можно прекратить: клиент признается некредитоспособным.

Если клиент проходит данный этап, то обработка информации, характеризующей кредитный риск, связанный с данным клиентом, продолжается.

Вторым этапом обработки информации является составление необходимых расчетов по динамике финансово-хозяйственных процессов, происходящих на предприятии, в разрезе видов деятельности.

Прежде чем приступить к анализу денежного потока, отметим различие между ним и кредитоспособностью. Кредитоспособность оценивается относительными показателями — финансовыми коэффициентами. Последние характеризуют сложившиеся «пропорции» финансово-хозяйственного состояния на тот или иной момент времени, проектируют на сознание различные стороны результатов финансово-хозяйственной деятельности.

Денежный поток — это совокупность показателей, характеризующих направления финансово-хозяйственной деятельности. Это не относительные, а объемные, абсолютные показатели. Одна абсолютная величина денежного потока мало содержательна, да и для ее нахождения можно было бы не прибегать к сложным расчетам. Достаточно из остатков денежных статей баланса на конец периода вычесть остатки на начало периода.

Отчет о движении денежных средств составляется на основе данных Баланса. Но в отличие от него в нем отражается динамика «чистого» движения денежных средств в разрезе видов деятельности предприятия. Такой подход позволяет коммерческому банку получить своевременную, содержательную и ценную информацию об изменениях в финансово-хозяйственном состоянии своего клиента за отчетный период, а именно узнать, какими денежными средствами оно обладает, достаточно ли их для погашения кредиторской задолженности и выполнения финансовых обязательств, какую текущую (основную), инвестиционную и финансовую деятельность осуществляло предприятие в отчетном периоде, какие изменения имели место в текущей деятельности и как они повлияли на его кредитоспособность.

Цели Отчета о движении денежных средств определяются сферами его возможного использования. Данный Отчет может использоваться как для внутреннего потребления — высшим руководством для анализа деятельности предприятия за отчетный период, так и внешними потребителями — инвесторами, поставщиками, покупателями и прочими кредиторами для оценки его финансово-хозяйственного положения.

Отчет о движении денежных средств состоит из трех частей, характеризующих текущую (основную), инвестиционную и финансовую деятельность предприятия.

Текущая деятельность является основным источником денежных поступлений предприятия — выручки от реализации продукции. Но данная величина не отражает реальной суммы денежных поступлений на расчетный счет и нуждается в корректировке.

Корректировка может быть проделана двумя способами: прямым и косвенным. В таблице 2.7 расчет поступлений денежных средств по предприятию ПАО «Тройка» произведен по косвенному методу. Прибыль, полученная им за 2018 год, составила 272,7 млн. руб. Фактическая же сумма денежных поступлений — 131,1 млн. руб., что на 141,6 млн. руб. (в 2 раза) меньше отраженной в Отчете о прибылях и убытках. Основной причиной такого значительного расхождения стал отток денежных средств в результате увеличения оборотных средств (на 142,9 млн. руб.). Приложение к Расчету движения денежных средств (Таблица 2.8) позволяет проанализировать их изменения.

Таблица 2.7 — Расчет денежного потока предприятия ПАО «Тройка», млн. руб.

Таблица 2.8 — Приложение к Расчету движения денежных средств

На увеличение оборотных средств повлияли в равной мере как увеличение дебиторской задолженности (на 206,9 млн. руб.), в первую очередь задолженности за товары и услуги (на 251,2 млн. руб.), так и рост запасов и затрат (на 336,5 млн. руб.), особенно товарных запасов (на 326,8 млн. руб.). Увеличение кредиторской задолженности (на 400,5 млн. руб.), полученное главным образом за счет роста задолженности за товары и услуги (на 378,1 млн. руб.), хотя и способствовало притоку денежных средств, но заслугой предприятия не является.

Таким образом, увеличение оборотных средств может стать предметом обсуждения между банком и руководством предприятия при принятии решения о кредитовании предприятия ПАО «Тройка».

Кроме поступлений от реализации продукции на движение денежных средств от текущей деятельности оказывают влияние изменение краткосрочных заемных средств, доходы и расходы от внереализационных операций и платежи в бюджет. На предприятии ПАО «Тройка» денежные средства от текущей деятельности сформировались главным образом за счет внереализационных доходов (282,2 млн. руб. или 64% от суммы текущих поступлений) и краткосрочных заемных средств (127,1 млн. руб. или 29%). Очевидно, что такая структура поступлений явно неудовлетворительна.

Выбытие денежных средств составило 320,4 млн. руб., из которых 156,8 млн. руб. (или 49% от суммы текущих выбытий) — платежи в бюджет и 163,6 млн. руб. (или 51%) — расходы от внереализационных операций.

Итоговая сумма поступлений денежных средств от текущей деятельности за 9 месяцев 2018 г. оценивается в 220,7 млн. руб., что на 52,0 млн. руб. ниже суммы прибыли, отраженной в Отчете о прибылях и убытках.

К инвестиционной деятельности предприятия относятся все виды капитальных вложений и операции с ценными бумагами. Она осуществляется, прежде всего, за счет собственных средств (фонда накопления), точнее, за счет денежных средств, оставшихся в распоряжении предприятия от текущей деятельности (в нашем примере эта величина составила 220,7 млн. руб.) и скорректированной суммы поступлений от прочей реализации (27,2 млн. руб.).

В случае нехватки собственных средств на инвестиционные нужды предприятие привлекает их из разных источников: с рынка свободных капиталов, из бюджета и внебюджетных фондов и прочих доступных источников. Предприятие ПАО «Тройка» не привлекало дополнительных средств.

Выбытие денежных средств данного раздела Расчета представлено двумя статьями — выбытием от прочей реализации (7,2 млн. руб.), связанным с операциями с ценными бумагами, и капиталовложениями (их не было).

Финансовая деятельность предприятия включает в себя операции по увеличению уставного фонда (акционерного капитала) и операции, связанные с использованием средств фонда потребления. На предприятии ПАО «Тройка» финансовая деятельность представлена только использованием прибыли на общую сумму 89,8 млн. руб. Прибыль была направлена на материальное поощрение работников предприятия.

Некоторые операции, такие, как взносы в уставный фонд материальными активами, относятся как к инвестиционной, так и к финансовой деятельности одновременно. Их отличительной особенностью является то, что они не оказывают непосредственного влияния на величину денежных средств в отчетном периоде, но влияют на нее в будущих периодах. На предприятии ПАО «Тройка» таких операций не было.

Общая величина денежного потока, полученная на основании расчета, составила за 9 месяцев 2018 г. 150,9 млн. руб. Это на 16,8 млн. руб. меньше фактических поступлений, рассчитанных как изменение в денежных средствах в кассе и на счетах в банках на начало и конец анализируемого периода (167,7 млн. руб.). Отклонения между расчетной и реальной величиной могут объясняться самыми разными причинами: часть дебиторской задолженности может быть образована за счет реализации товаров в кредит, которая не связана с денежными поступлениями в кассу и на счета в банках, допущенные ошибки в отчетностях за предыдущий отчетный период, неправленые в анализируемом или проведенная переоценка могут быть источником «воздушных» сумм, которые были автоматически перенесены в Расчет, и т. д.

Наряду с преимуществами Отчет о движении денежных средств имеет один существенный недостаток: он составляется на основе Баланса, что накладывает на него отпечаток статичности. Другими словами, Отчет не учитывает тенденций за период, выходящий за рамки отчетного, что может значительно исказить существенную при оценке кредитоспособности предприятия информацию о движении денежных средств. Например, предприятия «рыночных» стран к концу отчетного периода стремятся приукрасить свои отчетности путем максимального улучшения показателей деятельности.

«Замкнутость» подавляющего числа российских предприятий не приводит к необходимости улучшать свой баланс за отчетный период (скажем, за год). Однако случайные события могут оказывать значительные влияния на качество Отчета о движении денежных средств. Например, предприятие может при осуществлении некоторых усилий организовать сбор дебиторской задолженности, в результате чего ее уровень на конец отчетного периода уменьшится, а приток денежных средств — увеличится, но не делает этого. Таким образом, денежный поток характеризует меньшую кредитоспособность, чем та, которая есть у предприятия на самом деле. С другой стороны, задержка платежей на несколько дней увеличивает кредиторскую задолженность. Увеличение притока денежных средств, достигнутое таким образом, не является заслугой предприятия, и завышает его кредитоспособность.

С другой стороны, наблюдается противоположная тенденция, когда российские предприятия стремятся исказить отчетность и таким образом спрятать часть налогооблагаемой базы.

И, наконец, при анализе Отчета о движении денежных средств необходимо учитывать высокие темпы инфляции. Так, например, увеличение кредиторской задолженности может быть как следствием сознательной задержки платежей, так и инфляции, но в любом случае оно приводит к увеличению денежных средств.

На предприятии ПАО «Тройка» результаты анализа финансовых коэффициентов и денежного потока совпадают. Улучшению показателей соответствуют здоровые источники поступлений и выбытия денежных средств, что подтверждает сделанный ранее вывод об устойчивом финансовом состоянии клиента.

Местом хранения кредитной информации в ПАО Сбербанке является Дело клиента. Дело клиента имеет рациональную структуру. Это значит, что содержащаяся в нем кредитная информация легко доступна, хорошо организована, понятна. Разделы Дела клиента являются критериями фильтрации поступающей информации. Хорошая организация хранения позволяет наиболее полно использовать имеющиеся в распоряжении банка данные о клиенте, что, безусловно, уменьшает неопределенность относительно его репутации и кредитоспособности и снижает кредитный риск.

Дело клиента состоит из 9 разделов: общей части, финансовых отчетов клиента, записей разговоров с клиентом, переписки с клиентом, прочей переписки, проведенных расследований, газетных статей, отчетов аудиторов и протоколов официальных встреч.

Общая часть содержит общие сведения: наименование предприятия, адрес, телефон, вид деятельности (отрасль), дату открытия счета, сведения о лицах, имеющих право первой и второй подписей, идентификационный налоговый номер (ИНН), сведения о налоговой инспекции, гарантах, счетах в других банках, условий открытия счета, примечания, записи, характеризующие соблюдение клиентом платежной дисциплины, а также составляемый на основе годовых финансовых отчетностей предприятия очень краткий анализ его деятельности за отчетный период по сравнению с предшествующим.

Кроме того, здесь же отражается известность, репутация клиента к моменту его появления в банке, счета клиента в предыдущих банках, возможные его потребности в кредите (сезонность производства, недостаток в собственных оборотных средствах и т.д.), средний остаток на счете, основные поставщики и покупатели.

Финансовая отчетность клиента состоит из ежеквартальных Балансов (форма № 1), квартального (полугодового, за девять месяцев и годового), Отчета о прибылях и убытках (форма № 2), Отчета о движении денежных средств (форма № 4) и годового приложения к отчетности за последние 3 года. В этом же разделе должны содержаться рассчитанные коэффициенты, характеризующие кредитоспособность клиента за соответствующий отчетный период и его рейтинг. Данная информация в дальнейшем используется для оценки кредитоспособности и достаточности капитала клиента.

Записи разговоров с клиентом содержат краткие записи имевших место неофициальных разговоров между клиентом и работником банка, в которых отражаются настроения клиента, высказанные им мнения о ходе дел предприятия, его ожидания и некоторая другая информация. Эти и последующие сведения — источник информации для оценки репутации клиента.

---

1  2  3  4  5