Финансовое управление в организации на примере ФГУП НИИСУ

1  2  3  4  5

---

Содержание

 

Введение

ГЛАВА 1. Теоретические основы финансового управления

1.1. Финансы как объект управления

1.2. Цель, задачи, принципы и механизм управления финансами

1.3. Методика анализа потока денежных средств

ГЛАВА 2. Анализ управления финансами организации ФГУП «НИИСУ»

2.1. Краткая характеристика деятельности

2.2. Анализ финансового состояния

2.3. Анализ состава, структуры и динамики финансов

ГЛАВА 3. Совершенствование управления финансами на примере ФГУП «НИИСУ»

3.1. Оптимизация управления финансами

3.2.Оценка разработанных предложений по управлению финансами

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

Введение

 

Среди главных проблем российской экономики многие финансисты, экономисты, бухгалтера выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

С другой стороны, управление финансами входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия. Таким образом, управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия.

Движение финансов фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал — чистые источники. Для действующего предприятия реально не существует начальной и конечной точки. Конечный продукт — это совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами. Продукция затем продается либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая, в конечном счете, инкассируется, превращается в наличность. Если продажная цена продукции превышает все расходы (включая износ активов) за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; селя нет — убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного графика, объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья, незавершенное производство, запаси; готовой продукции, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного графика и политики в отношении основных дебиторов, запасов и задолженности по коммерческому кредиту.

Отчет о наличии и использовании денежных средств — это метод, при помощи которого изучается чистое изменение объема средств между двумя моментами. Эти моменты соответствуют начальной и конечной датам финансового отчета, к какому бы периоду ни относилось исследование — кварталу, году или пятилетию. Отчет об источниках и использовании денежных средств описывает скорее чистые, чем общие изменения в финансовом положении на разные даты. Общие изменения — это все изменения, которые происходят между двумя отчетными датами, а чистые изменения определяются как результат общих изменений.

Вместе с тем, следует отметить, что эффективно организованные финансы предприятия являются важнейшим показателем финансового состояния, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких результатов его хозяйственной деятельности в целом. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов управления денежными потоками позволяет обеспечить переход организации к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Объектом исследования данной работы является предприятие ФГУП «НИИСУ».

Предметом исследования является финансы предприятия.

Целью работы является анализ денежных потоков предприятия и на его основе разработка предложений по его оптимизации.

В соответствии с этим, были поставлены следующие задачи:

1. дать подробные определения ключевым понятиям: финансы, их анализ и управление;
2. подробно рассмотреть систему управления финансами, в том числе ее составляющие элементы, принципы и наиболее значимые факторы влияния;
3. разработать методику анализа финансов и обозначить основные подходы;
4. провести анализ финансов на конкретном предприятии;
5. предложить направления совершенствования финансового состояния фирмы, исходя из полученных результатов, а также сделать попытку разработать рекомендации по управлению финансами в целом.

Теоретической и методологической основой исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов по теории экономических кризисов и циклов, финансового оздоровления, антикризисного финансового управления, финансового менеджмента, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам управления денежными потоками на предприятии, а так же официальные документы: законодательные акты международного, федерального и регионального уровней; правительственные постановления; материалы научно-практических конференций.

Информационную базу работы составили труды, связанные с теорией управления денежными потоками предприятий, освещены в переводной экономической литературе такими авторами как Р.Брейли, Ю.Бригхем, Дж.ХВан Хор, Л.Гапенски, Р.Кох, С. Майерс, Дж.О’Брайен, Ж.Ришар, К.Хеддервик, Р.Н.Холт и др.

Среди ведущих отечественных ученых и специалистов в области финансового менеджмента следует назвать М.И.Баканова, И.Т.Балабанова, ИА.Бланка, Е.В.Быкову, О.В.Ефимову, В.В.Ковалева, Г.В.Савицкую, Р.С.Сайфулина, Е.С.Стоянову, Э.А.Уткина, А.Д.Шеремета, М.Г.Штерна и др.

Для практической работы использовались материалы ФГУП «НИИСУ»: бухгалтерская отчетность, данные оперативного учета и внутренней отчетности.

 

1. Теоретические основы финансового управления

1.1Финансы как объект управления

 

Сложившаяся на сегодняшний день ситуация в экономике любого предприятия России характеризуется противоречивыми явлениями, связанными с политическими изменениями в стране, с поиском новых путей развития, в ходе которого часто допускаются экономические ошибки и просчеты.

Финансы предприятий представляют собой, с одной стороны, область практической деятельности, в этом смысле их справедливо характеризуют как «кровеносную систему» бизнеса, с другой стороны, научную дисциплину, содержание которой связано с исследованием качественных аспектов такой одноименной финансовой категории, как финансы предприятия.

Рассмотрим место финансов предприятий в кругообороте ресурсов денежных средств, оно характеризуется следующими взаимосвязями (рис. 1.1).

Рис. 1.1 Место финансов предприятий в кругообороте денежных средств [16, с.74].

Финансы (от лат. financia — наличность, доход) — обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег[31, с.474].

В условиях рынка, когда основу функционирования предприятия составляет капитальное хозяйство, можно классифицировать для финансов предприятий следующие функции:

1. формирование капитала, доходов и денежных фондов;
2. использование капитала, доходов и денежных фондов;
3. контрольная функция.

Первая функция – формирование капитала, доходов и денежных фондов служит условием обеспечения непрерывности воспроизводства, создает основу для функционирования бизнеса. Посредством доходов, прежде всего выручки от продаж, она создает условия для высвобождения капитала, придания ему гибкости и ликвидности.

Вторая функция – использование капитала, доходов и денежных фондов обеспечивает условия для организации финансовых потоков, для пропорций инвестирования капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, для обеспечения устойчивости предприятия посредством формирования политики распределения доходов и денежных фондов.

Для корпораций применение этой функции с целью распределении прибыли как чистого дохода позволяет моделировать различные варианты дивидендной политики, отличающихся конкретной направленностью, либо в части максимизации текущих доходов акционеров, либо в части активизации процесса реинвестирования с целью расширения собственного капитала предприятия, в процессе использования выручки от реализации (продаж), когда формируются стоимостные пропорции распределения выручки (рис.1.2).

Рис. 1.2 Распределение выручки от реализации продукции[16, с.79]

С помощью третьей функции финансов предприятия – контрольной создается механизм контроля за соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при выполнении обязательств перед партнерами, государством, при распределении доходов между предприятием как капитальным хозяйством и собственниками-владельцами капитала.

Важнейшими инструментами реализации контрольной функции финансов предприятий выступает финансовая отчетность, которая содержит финансовую информацию, и бюджеты, используемые для прогнозирования количественных и качественных пропорций капитала. Контроль имеет своей задачей, с одной стороны, выявить результаты и качество работы предприятия, с другой — воздействовать на предприятия и работников с целью устранения недостатков в их хозяйственной деятельности.

Таким образом, задачами финансового контроля являются:

1. обеспечение соблюдения законности всей финансовой деятельности;
2. повышение эффективности работы предприятия путем выявления внутренних ресурсов и рационального их использования;
3. обеспечение своевременного выполнения всех своих обязательств;
4. улучшение финансового состояния предприятия, предупреждение банкротства;
5. проверка качественности ведения всей финансово-бухгалтерской документации, определение ответственности менеджеров и служащих за финансовую деятельность.

Финансовый контроль осуществляется: внутри предприятия при производстве всех расходов, в отношениях с другими хозяйствующими субъектами при выполнении взаимных обязательств; в отношениях с финансовыми, налоговыми органами, внебюджетными фондами при уплате ими различных платежей, в отношениях с банками при проведении расчетов, кредитных операций и т.д.

Рыночная экономика, как в условиях ее развития, так и на стадии ее становления в процессе реформирования общественного хозяйства, выдвигает особо жесткие требования к качеству и результативности управленческих решений, принимаемых на всех уровнях, в том числе в области финансов предприятий. Развитие предприятий в современном мировом хозяйстве основывается на базе менеджмента. Он призван обеспечить направление ресурсов на достижение намеченных целей в заданных временных рамках для удовлетворения потребностей обслуживаемых.

Менеджмент включает в себя: во-первых, планирование или формирование целей и выработка альтернативных стратегий для их достижения; во-вторых, организаторскую работу в виде установления структуры ролей с помощью мероприятий, необходимых для достижения целей; в-третьих, управление в части руководства персоналом для достижения целей путем создания заинтересованности и подчинения; в-четвертых, контроль через установление стандартов для измерения качества работы и исправления нарушений.

Управление финансами, или, с учетом терминологии переводной финансовой литературы, «финансовый менеджмент» представляет собой важнейшую, центральную часть системы общего менеджмента предприятия. В течении ХХ века «финансовый менеджмент» из прикладной области управленческих решений превратился в науку, которая в строгом смысле слова не представлена чисто теоретическими исследованиями, а сочетает в себе рациональную практику, опирающуюся на динамично развивающиеся теории. Как всякая система управления, финансовый менеджмент ориентируется на конкретную цель [19, с.76].

Для предприятий в странах с развитой рыночной экономикой такой целью являются максимизация курса акций, увеличение чистой прибыли на одну акцию, обеспечение прироста прибыли и стоимости собственного имущества.

Сложившаяся на сегодняшний день ситуация в экономике любого предприятия России характеризуется противоречивыми явлениями, связанными с политическими изменениями в стране, с поиском новых путей развития, в ходе которого часто допускаются экономические ошибки и просчеты.

При изучении вопросов управления финансами необходимо рассмотреть концепцию денежных потоков, которая возникла сравнительно недавно, в научной и учебно-практической литературе по финансовому менеджменту и управлению, бухгалтерскому учету и экономическому анализу отсутствуют не только единые понятия (терминология), относящиеся к денежным потокам, но и их общепризнанное определение [23, с.66].

Так, в экономической литературе широко применяются следующие словосочетания «денежные потоки», «финансовые потоки», «движение денежных средств», «движение денежных потоков», «движение потоков денежных средств» или cashflow (кэш-фло). Что же такое денежные потоки? На этот вопрос нет однозначного ответа. Среди экономистов сложилось неоднозначное толкование данного понятия. Как известно, в экономике есть два основных способа измерения величин: на определенную дату (остаток) и за определенный период (поток). При первом способе фиксируется моментное состояние, при втором – движение. Исходя из этого, наиболее распространены два определения денежных потоков.

Авторы первого (Б.Колас, Ж.Ришар, Э.И. Крылов) определяют денежные потоки как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени[23, с.103].

Согласно мнению сторонников другой позиции (И.Т. Балабанова, Э.Дж.Долан, А.В. Кузьменкова, М.В. Новикова и др.), денежные потоки предприятия представляют собой движение денежных средств за определенный период времени.

Каждое из определений имеет право на существование. Однако, по нашему мнению, понятие денежных потоков как разности между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами менее удачно. Так как поток означает движение, то денежные потоки предприятия – это движение денежных средств, то есть их поступление (приток) и

использование (отток) за определенный период времени.

Следовательно, для реальной оценки финансового результата деятельности любого предприятия в первую очередь необходима информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени, то есть о денежных потоках.

Таким образом, денежный поток предприятия представляет собой совокупность поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [26, с.63].

В системе антикризисного управления объектами оптимизации денежных потоков в первую очередь служат положительный и отрицательный денежные потоки, остаток денежных средств на расчетном счете предприятия и чистый денежный поток.

В последние годы для всех хозяйствующих субъектов на первое место выдвинулся чистый денежный поток, представляющий собой разницу между поступлениями и отчислениями денежных средств, уменьшающий зависимость компании от внешних источников финансирования.

Максимизация объема чистого денежного потока зависит от следующих факторов:

1. снижения величины постоянных и переменных затрат;
2. перехода к ускоренной амортизации основных средств, сокращению периода возмещения нематериальных активов;
3. формирования рациональной ценовой политики, способствующей росту выручке от продаж, с учетом коэффициента эластичности выпускаемой продукции;
4. перехода к налоговому планированию, позволяющему снизить затраты на налоговые выплаты путем их своевременной оплаты, использования налоговых преференций, предоставляемых государством, и грамотной амортизационной политики.

Предпосылкой реализации процесса оптимизации денежных потоков является анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на их объем и характер формирования в определенном временном интервале.

Внешние факторы определяются воздействием внешней среды на финансово-хозяйственную деятельность предприятия и не зависят от ее результатов. Изучение этих факторов и их воздействия на финансовое состояние хозяйствующего субъекта в условиях экономического кризиса приобретают особую актуальность, а игнорирование их неизбежно приводит к банкротству.

Внутренние факторы, влияющие на формирование денежных потоков компании, достаточно подробно освещены в специальной литературе и включают в себя: жизненный цикл компании, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, неотложность инвестиционных программ, амортизационную политику компании, коэффициент операционного левериджа, финансовый менталитет собственников и менеджеров компании и др. факторы, носящие отраслевой характер.

На реализацию этих факторов оказывает существенное влияние общая экономическая ситуация в стране и в банковской сфере, а также профессионализм топ-менеджеров конкретного хозяйствующего субъекта.

Таким образом, подробный анализ влияния внешних и внутренних факторов в течение определенного временного периода является основой оптимизации денежных потоков компании.

Для целей оптимизации целесообразно дополнительно классифицировать денежные потоки в зависимости от степени управляемости и прогнозирования.

В зависимости от степени управляемости денежные потоки подразделяют:

1. на поддающиеся изменению денежные потоки (например, величина выплат заработной платы работающим, оплата товарно-материальных ценностей, приобретаемых компанией, амортизационные отчисления, лизинговые и страховые платежи и т.п.);
2. неподдающиеся изменению денежные потоки (к ним относятся налоговые платежи и штрафные санкции).

В зависимости от степени прогнозирования денежные потоки классифицируются как:

1. прогнозируемые (планируемые) денежные потоки. К таким денежным потокам относят поддающиеся изменению во времени денежные платежи;
2. непрогнозируемые денежные потоки, которые не подлежат оптимизации, поскольку не поддаются изменению [33, с.78].

Отсюда реальным объектом управления становятся прогнозируемые денежные потоки, оптимизация которых основана на их анализе.

При анализе денежных потоков компании может быть выявлена их несбалансированность, в результате чего возникает превышение исходящего денежного потока над входящим. Выбор методов оптимизации потоков зависит от длительности этого дисбаланса. В случае если дисбаланс возник в краткосрочном периоде, то чаще всего применяется метод, который получил название «Системы ускорения-замедления платежного оборота» (или «Системы лидс энд легс»). Его сущность состоит в разработке специальных мер по привлечению дополнительных средств, что приведет к увеличению входящего денежного потока и сокращению исходящего денежного потока предприятия. Увеличение входящего денежного потока компании в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет:

1. использования предоплаты за всю или большую часть готовой продукции, которая пользуется на рынке повышенным спросом;
2. сокращения сроков, на которые покупателям предоставляется товарный кредит;
3. осуществления поощрительной кредитной политики, заключающейся в предоставлении системы скидок с оптово-отпускной цены предприятия при ее оплате добросовестными покупателями или реализации продукции, которая не пользуется спросом;
4. использования современных форм рефинансирования просроченной дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;
5. индивидуальной работы с каждым покупателем с целью сокращения дебиторской задолженности;
6. использования краткосрочных финансовых кредитов и ссуд.

Для замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде можно проводить следующие мероприятия:

1. увеличить сроки (при условии согласия поставщиков) товарного кредита;
2. реструктурировать (с согласия кредиторов) краткосрочные финансовые задолженности путем переноса сроков возврата кредитов;
3. рассмотреть возможность использования налоговых льгот по платежам в бюджет;
4. пересмотреть сроки командировок работающих на более поздний период с целью сокращения расходов;
5. использовать «флоут» (срок между предоставлением чека в банк и его оплатой, т.е. фактическим списанием средств с расчетного счета компании) для замедления выплат денежных средств;
6. снизить затраты на производство и реализацию продукции за счет внутренних факторов снижения себестоимости.

В долгосрочной перспективе увеличения входящего денежного потока можно достичь путем:

1. обеспечения роста собственного капитала;
2. привлечения дополнительных финансовых кредитов и ссуд;
3. продажи неиспользуемых активов или сдачи их в аренду для привлечения дополнительных денежных средств в оборот;
4. увеличения объема продаж товаров или услуг;
5. диверсификации деятельности [17, с.196].

Уменьшения объема исходящего денежного потока в долгосрочном периоде можно достигнуть:

1. введением ограничений на приобретение основных средств, которые не смогут обеспечить существенный рост входящего денежного потока в долгосрочной перспективе;
2. сокращением объемов инвестирования объектов непроизводственного назначения;
3. улучшением использования оборотных активов путем сокращения неликвидов и сверхнормативных запасов;
4. оптимизацией транспортных и складских расходов, ликвидировав встречные и нерациональные перевозки;
5. достижением превышения темпов роста производительности труда над темпами роста заработной платы работающих;
6. снижением издержек производства.

В процессе оптимизации денежных потоков компании очень важно обеспечить их сбалансированность во времени. Для этого на практике используют два основных метода: выравнивание и синхронизацию.

Выравнивание денежных потоков имеет своей целью регулирование их объемов в разрезе отдельных временных периодов, что позволяет устранить сезонные и циклические колебания в формировании входящего и исходящего денежных потоков. Однако в конкретной работе финансовых служб компании достичь абсолютного согласования входящего и исходящего денежных потоков достаточно сложно, но существенно уменьшить периоды между их пиковыми значениями возможно, что и составляет основу процедуры выравнивания. Сближение периодов поступления и выбытия денежных средств выравнивает совокупный денежный поток компании.

Синхронизация денежных потоков компании (посредством бюджетирования доходов и расходов) обеспечивает баланс между величиной входящих и исходящих денежных потоков. В качестве основного критерия синхронизации выступает коэффициент корреляции потоков, который должен стремиться к единице. Решение задачи по синхронизации потоков денежных средств конкретной компании во времени:

1. обеспечивает бесперебойность текущей деятельности компании;
2. финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта;
3. создает основу для эффективного управления денежными потоками;
4. снижает реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, которые обслуживают основную деятельность;
5. уменьшает необходимый финансовый резерв для осуществления реального инвестирования.

В результате осуществления мероприятий по оптимизации денежных потоков компании создаются реальные предпосылки для максимизации чистого денежного потока, так необходимого в посткризисном периоде при необходимости погашения финансовых заимствований. Тогда максимизация денежного потока может быть достигнута в результате разработки:

1. рациональной финансовой и налоговой политики;
2. продуманной ценовой политики;

Таким образом, со всей очевидностью формулируется конечная цель управления финансами компании – максимизация денежного потока, повышение уровня самофинансирования компании и снижение зависимости от внешних источников финансирования. На основе оптимизации денежных потоков компании может быть построена система планов рационального использования денежных средств компании с учетом их специфики и внедрена соответствующая система контроля над ее исполнением.

Таким образом, финансы — обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег. Финансовые потоки, образующиеся при осуществлении расходов, при выплате процентов и дивидендов на вложенный капитал, при налоговых платежах, при покрытии убытков от реализации продукции, материальных или финансовых активов, при предоставлении безвозмездной финансовой помощи другим предприятиям, обеспечивают отток капитала из «целостного воспроизводства» для конкретного предприятия. Финансовые потоки каждого вида направленности могут иметь различное наполнение: традиционное в виде денежной наличности и экстраординарное, в виде денежно-стоимостного потока, который оформляется иными платежными средствами, такими как, векселя третьих лиц, бартер, взаимозачеты, казначейские налоговые освобождения, что имело место в практике российских предприятий при организации финансовых потоков. Логика современного экономического развития приводит к тому, что в управлении предприятием, особенно корпорацией, акционерным обществом все большую роль играет финансовый менеджмент.

---

1  2  3  4  5